货币主义理论:本国货币发行增加,由于实际GDP以及利率等都来不及发生变化,故只能通过价格调整来重新达到均衡。GDP水平提升,交易预防动机货币需求上升,除非投机动机下降了,价格才不会改变。本国的货币增长速度快于外国的,说明本国的物价水平上涨率超过国外的,此时外币升值,本币贬值。外国GDP增速高于本国的,外币会升值(经济高速增长的国家,其货币会升值,因为若该高速增长国家货币政策使得当的,那么其价格水平一定下降)。考虑到长期的效益——GDP的增加对物价的平移作用。利率:本国利率水平提升,外币汇率会发生变动。利率先影响物价,再影响汇率,价格的调整速度比利率还要快,汇率对价格更敏感,利率不能直接影响汇率。
套期保值者之间很难进行(金额、价格、期限等上很难匹配),所以他们一般都是跟投机者成交的,因为投机者的预期是多方面的,投机者要求的金额、价格、期限也是多样的,市场中有很多投机者,这是好事,投机者为市场提供了流动性。能够达到均衡,均衡点的远期汇率值就是市场中应该确定的远期汇率值。既不是F*,也不是公众预期,均衡汇率介于这两者之间。考虑了远期外汇市场中的所有参加者。